21 марта совет директоров Банка России рассмотрит вопрос о ключевой ставке. На двух предыдущих заседаниях ЦБ оставлял её на уровне 21%, ссылаясь на перегрев экономики и высокую инфляцию. Большинство аналитиков считают, что и сейчас регулятор сохранит ставку, но не исключают её изменения.
Инфляция замедляется, но остаётся высокой
В феврале инфляция в России составила 0,81%. Это ниже январского показателя (1,23%), но всё ещё вдвое превышает целевой уровень ЦБ в 4%. Годовой показатель инфляции снизился до 8,1% с 10,7% в январе.
ЦБ связывает инфляцию с высоким спросом, который опережает возможности экономики. Регулятор предупреждает, что для охлаждения спроса потребуется долго сохранять высокую ставку.
Инфляционные ожидания остаются высокими
В феврале инфляционные ожидания населения снизились до 13,7%, но остаются выше средних значений 2024 года (12,4%). Бизнес также ожидает роста цен, что усиливает инфляционное давление.
Кредитование замедляется
Корпоративный кредитный портфель в январе сократился на 1,2%, а потребительские кредиты — на 0,3%. Высокие ставки делают займы менее доступными, что замедляет экономику.
Что ждать от ЦБ?
Большинство экспертов считают, что ЦБ сохранит ставку на уровне 21%. Однако возможны два сценария:
- Ужесточение политики — если инфляция не замедлится.
- Смягчение политики — если тренд на снижение инфляции станет устойчивым.
Аналитики ожидают, что цикл снижения ставки начнётся не раньше второй половины 2025 года.
Добавить комментарий