Инфляция в 2024 году: причины роста и прогнозы на 2025

Годовая инфляция в России по итогам 2024 года составила 9,52%, что ощутимо превышает показатели 2023 года, когда рост цен был на уровне 7,4%. Этот результат в два раза выше прогнозов, заявленных российскими властями и аналитиками, которые надеялись на замедление инфляции.

Несмотря на жесткую монетарную политику Центрального банка, инфляция остается высокой. ЦБ уже не рассчитывает на достижение целевого уровня в 4% даже в 2025 году.

Как изменялись цены в 2024 году?

Начало 2024 года сопровождалось оптимизмом на финансовом рынке: курс рубля стабилизировался, а ключевая ставка Банка России остановилась на уровне 16%. В результате инфляция замедлилась, опустившись к марту до 4,7%. Однако уже с апреля цены начали расти. Новый пик инфляции был зафиксирован в июле — рост цен за месяц составил 1,14%. По итогам года потребительские цены увеличились на 9,52%.

Центробанк трижды повышал ключевую ставку, доведя ее к октябрю до рекордных 21%. Тем не менее, это не смогло кардинально замедлить инфляцию, текущий уровень которой в третьем квартале составил 11,1%.

Причины роста инфляции

Несбалансированный экономический рост. Центральный банк отмечает, что спрос в экономике превышает предложение, что способствует росту цен. Основными факторами такого дисбаланса стали:

• Дефицит кадров. Уровень безработицы в России обновил исторический минимум, снизившись до 2,3%. Из-за нехватки рабочих рук компании вынуждены повышать зарплаты, что увеличивает денежную массу, но не сопровождается соответствующим ростом производства.
• Рост государственных расходов. В 2024 году государственный бюджет был исполнен с дефицитом 3,3 трлн рублей, что почти в два раза больше запланированного. Основная доля расходов пришлась на оборонный сектор, который не создает потребительских товаров, но увеличивает спрос в экономике.

Рост цен на продукты. Наиболее заметное подорожание коснулось овощей и фруктов (22% за год) и молочной продукции (16%). В то же время отдельные категории, например куриные яйца, подешевели на 11%.

Умеренный рост цен на импортные товары. Стабильность курса рубля большую часть года сдерживала рост цен на технику и одежду, однако ослабление рубля к концу года повысило риски дальнейшего удорожания.

Прогнозы инфляции на 2025 год

Центробанк снизил ожидания по инфляции, озвучив ориентир в 4% лишь на 2026 год. В 2025 году инфляция, вероятно, останется на уровне выше целевых показателей. Основными факторами риска являются:

• Девальвация рубля, которая усилит «эффект переноса» на потребительские цены.
• Рост налогов и тарифов, в том числе на коммунальные услуги.
• Высокие инфляционные ожидания населения, поддерживающие спрос.

Несмотря на стремление охладить экономику с помощью рекордной ключевой ставки, эффект будет носить ограниченный характер. Это замедлит экономический рост, но не устранит структурные проблемы.

Итоги

2024 год стал испытанием для российской экономики: инфляция оказалась значительно выше прогнозов. В условиях кадрового дефицита и растущих бюджетных расходов страна столкнулась с дисбалансом между спросом и предложением. Центральный банк пытается обуздать инфляцию жесткими мерами, но достижение целевых уровней остается под вопросом.