Ключевая ставка Банка России осталась на уровне 14% годовых. Такое решение совет директоров ЦБ принял 11 сентября. Регулятор объяснил паузу ускорением роста цен и ситуацией на топливном рынке.
Это первая пауза после десяти последовательных снижений ставки. Цикл снижения начался в июне 2025 года. Тогда ставка составляла 21%, а к июлю 2026 года опустилась до 14%.
Почему ключевая ставка Банка России осталась на уровне 14%
По данным ЦБ, летом рост цен заметно ускорился. Одной из основных причин стала ситуация с бензином и дизельным топливом.
Сначала повышение цен на топливо влияло на инфляцию напрямую. Однако затем начали расти издержки компаний. Кроме того, увеличились ценовые ожидания бизнеса.
По оценке Банка России, показатели устойчивой инфляции достигли 5–6% в пересчёте на год. При этом годовая инфляция в августе составила 6,3%. Целевой показатель ЦБ — 4%.
Инфляционные ожидания также остаются высокими. Например, ожидания населения на год вперёд в августе составляли 13,7%. Ценовые ожидания предприятий при этом выросли.
Как цены на бензин влияют на инфляцию
Ключевая ставка сама по себе не может увеличить предложение бензина. Однако ЦБ может сдерживать общий спрос и вторичный рост цен.
Например, высокие расходы на топливо увеличивают затраты компаний. Бизнес может включать эти расходы в стоимость товаров и услуг. Поэтому подорожание бензина постепенно влияет и на другие цены.
В Банке России считают проблемы с производственными мощностями временными. При этом точную дату нормализации ситуации на сентябрьском заседании не назвали. Ранее, в июле, ЦБ исходил из постепенного восстановления мощностей до конца 2026 года.
Когда ЦБ может снова снизить ставку
Дальнейшие решения будут зависеть от инфляции и инфляционных ожиданий. Кроме того, ЦБ будет учитывать кредитование и параметры федерального бюджета.
Регулятор ожидает уточнения бюджетных параметров до конца сентября. Если бюджетный дефицит окажется выше ожидаемого, денежно-кредитная политика может оставаться более жёсткой.
По базовому прогнозу Банка России, инфляция в 2026 году составит 6–7%. В 2027 году регулятор рассчитывает вернуть её к целевым 4%. Следующее заседание по ключевой ставке запланировано на 23 октября 2026 года.
Ранее MRPL.NEWS рассказывал, почему Банк России ещё весной стал осторожнее снижать ключевую ставку. Материал MRPL.NEWS
Добавить комментарий